对排名前五的加密货币进行了法律评估，将 Tether 和 Binance Coin 列为“美国证券交易委员会危险评级”的风险。

 

自去年 12 月诉讼开始以来，Hogan 一直在报道SEC 与 Ripple 的诉讼。美国证券监管机构称， Ripple 在八年内出售了 13 亿美元的未注册证券。

 

报道证明了他对证券法所涉及的复杂法律细节的了解。

 

根据分析，Hogan 警告说，在他看来，Tether 和 BNB 都有可能采取法律行动。

 

SEC 执法标准

 

在确定是否违反证券法时，SEC 依靠Howey 测试来评估交易是否符合“投资合同”的条件。

 

“根据 Howey 测试，如果“将资金投资于一家普通企业，并合理预期从他人的努力中获得利润”，则存在投资合同，他说。

 

Howey 测试指的是 SEC 诉 WJ Howey，最高法院于 1946 年在此之前进行了审理。 Howey 公司已将柑橘园区域出售给佛罗里达州的买家，然后后者将土地租回给 Howey。

 

Howey 员工照料果园并代表业主出售水果，双方分享经营产生的收入。

 

Howey 没有向 SEC 登记交易，最高法院的最终裁决确定回租交易符合投资合同的条件。

 

用于建立投资合同的标准是：

 

一笔钱的投资。

 

在一个普通的企业。

 

利润的预期。

 

利润来自于他人的努力。

 

霍根对 Tether 和 BNB 怎么说？

 

霍根指出，他的评估不是确定代币在证券诉讼中是赢还是输。相反，在他看来，这与 SEC 提起法律诉讼的可能性有关。

 

霍根在今年 2 月与纽约总检察长（NYAG）就 Tether 达成的1850 万美元和解协议进行了简短的讨论。

 

母公司 Bitfinex 支付了罚款，以结束对其试图掩盖 8.5 亿美元损失的指控的调查。NYAG 还对其存在支持流通中的 Tether 的现金储备不足的指控表示担忧。

 

Hogan没有讨论 Tether 如何与 Howey 测试标准相悖，但给了流行的稳定币 9/10 的危险评级。

 

在分解 BNB 的情况时，Hogan 指出 BNB 代币确实形成了一种“金钱投资”。他补充说，2017 年的币安 ICO 也与投资合同的描述相符。

 

“有没有钱投资？是的，你买硬币。硬币是从哪里来的？嗯，币安在 2017 年进行了真正的首次代币发行，即 ICO。这正是 Clayton 主席和新任 SEC 主席 Gensler 基本上所说的投资合同。”

 

更重要的是，Hogan 表示，Binance 的运营非常集中，并引用了该公司的回购硬币销毁政策，该政策使硬币保持稀缺从而增加其价值，这符合利润预期的叙述。

 

他给 BNB 的 SEC 危险评级为 8.5/10。